Kapitalmarktbasierte innovative Finanzinstrumente für den Mittelstand

Kleine und mittlere Unternehmen (KMU) machen in den meisten Ländern über 99 Prozent aller Unternehmen aus und sind ein wichtiger Arbeitgeber. Nebst der Schaffung von Arbeitsplätzen spielen KMU auch eine entscheidende Rolle, wenn es um Innovationen geht. Deswegen ist die Erhaltung und Förderung von KMU ein wichtiges Anliegen. Ein Hauptproblem, mit dem die meisten KMU konfrontiert sind, ist der hohe Verschuldungsgrad. Wenn die Schuldzinsen nicht bezahlt werden können, nimmt die Insolvenzgefahr rapide zu. Eine Lösung für dieses Finanzierungsproblem bietet der hocheffiziente Kapitalmarkt, wo Eigen- und Fremdkapital zu vorzüglichen Konditionen beschafft werden kann. Da die meisten KMU leider nicht die ausreichende Grösse für den Kapitalmarkt haben, bleibt der Zugang verwehrt. Diese Arbeit untersucht drei verschiedene innovative kapitalmarktbasierte Finanzinstrumente, die sich über den Kapitalmarkt refinanzieren, und evaluiert diese anhand eines Bewertungsmodells. Es sind dies die Verbriefung von Unternehmensforderungen, die Verbriefung von KMU-Krediten resp. KMU-Kreditrisiken und die Verbriefung von Mezzanine-Kapital.