Determinanten der Kapitalmarktzinsentwicklung in der Europäischen Währungsunion

Der Euro ist zehn Jahre nach seiner Einführung eineErfolgsgeschichte, obwohl gerade in Deutschland anfangs die Skepsisüberwog. Die vorliegende Untersuchung befasst sich mitBestimmungsgründen des Kapitalmarktzinses in der EWU aus demBlickwinkel des Jahres 1998. Im theoretischen Teil werden Aspekteder ?Währungsqualität? des Euros analysiert. Zur Modellierung derKräfteverhältnisse wird der Übergang von einer Teilmonopolstellungder USA zu einem oligopolistischen Gleichgewicht zwischen dem Euro-und Dollarraum beschrieben. Es werden Ansätze der kooperativenSpieltheorie hinsichtlich ihrer Relevanz für die Geld- undWechselkurspolitik dargestellt. Im Anschluss werden Ergebnisseempirischer Untersuchungen zum Ausmaß des internationalenZinsverbundes präsentiert. Es zeigt sich, dass US-Zinsschockskurzfristig Dominanz erlangen können, langfristig allerdingsZinssignale der EZB maßgeblich sind, vorausgesetzt ihre Geldpolitikist zeitkonsistent, transparent und glaubwürdig. Dieses Buchrichtet sich an Praktiker in Banken und Politik, aber auch an einwissenschaftliches Fachpublikum, da es eine frühe Studie derinternationalen Rolle des Euro bietet.